分拆上市趋热是我国资本市场发展到一定阶段必然出现的一种情形

最近几天，A股分拆上市趋热日前，三友化工发布公告称，公司正在筹备分拆控股子公司硅业公司至境内证券交易所上市，3月15日，和邦生物，东方精工分别发布分拆子公司上市的预案

据《证券日报》记者梳理，截至3月17日，累计13家公司分拆子公司上市，其中4家子公司为今年登陆A股此外，拟分拆上市公司中，兆讯传媒已经完成发行，等待上市，中科江南注册生效，尚未发行，还有12家公司上市正在排队审核中

逾60家公司A拆A推进中

分拆上市迎来小高潮据记者不完全统计，截至3月17日，今年以来至少有9家A股上市公司发布分拆预案或提示性公告目前，抛出分拆计划但子公司上市申请尚未通过审核的公司已经超过60家

分拆上市趋热是我国资本市场发展到一定阶段必然出现的一种情形华泰联合证券执行委员会委员张雷在接受《证券日报》记者采访时表示，上市公司经过多年发展之后，本身行业地位，企业规模都有明显提升，一家大公司下面可能会出现若干个细分行业，甚至行业之间会呈现较大差异性，分拆上市是解决上述问题一个很重要的手段

中国银行研究院博士后汪惠青在接受《证券日报》记者采访时表示，一方面，伴随着注册制改革推进，上市公司壳价值下降，且一系列规范分拆上市的政策陆续出台，上市公司分拆上市的动机回归理性，另一方面，在国家创新驱动发展战略的引导下，大批上市公司积极发展专精特新业务，将此类高成长业务分拆出来单独上市的需求不断增加。

从上市板块来看，上市公司大多将科创板和创业板作为分拆上市目的地据Wind资讯数据统计，截至3月17日收盘，13家公司总市值达2079.39亿元从上市后表现来看，11家在上市首日股价上涨，2家上市首日破发若观察上市后5日涨跌幅，13家公司中，股价上涨的仅1家

分拆上市后股价的涨跌幅，并不能说明什么问题，因为涨跌幅是相对于发行定价而言的张雷认为，企业发展有一定的规律，需要通过一段时间运行来观察其估值的有效性总的来看，分拆上市企业的估值跟基本面，所处行业地位，未来发展战略，核心技术和核心人才密切相关

除了成功登陆A股完成分拆，也有公司因各种原因终止分拆计划据记者不完全统计，截至3月17日，累计11家上市公司终止分拆计划，原因包括不符合分拆上市条件，子公司业绩下滑，同业竞争问题，资本市场环境变化等

业内认为分拆需实现三目标

日前，某上市公司分拆子公司上市计划一抛出，便引起市场关注因为该公司刚刚于2月份成功完成一单分拆上市，子公司成功登陆A股

分拆上市是国际上盘活存量，优化增量通行的资本运作模式，可以帮助上市公司聚焦核心业务，提升经营效率，子公司可以借助资本市场获得融资支持汪惠青表示，启动分拆上市应该基于公司发展的实际需求对上市公司而言，分拆上市应符合母公司归核化战略发展需求

分拆上市的根本目的，是整合业务发展，优化资源配置，增强母子公司行业竞争力，同时使得企业集团融资结构更加多元化，债务结构更加合理，融资质量得到保障汪惠青说

张雷认为，一家公司分拆上市是否成功，可从三方面进行判断:一是公司以最低的成本融到足够的资金，二是分拆后两家公司的合计市值超过原来一家公司的市值，三是公司相关产业得到发展，管理团队和员工都有获得感，同时理清了企业内部不同产业之间的激励路径，给不同业务板块发展提供了同等的资本条件。根据灼识谘询的资料，就注册专利而言，微创脑科学在中国神经介入医疗器械公司中排名第一。并且其产品已经渗透约2200家医院，其中超1300家为三级医院。2021年前8个月，产品已经渗透所有中国国家卒中中心排名前100的医院。。

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