投资体验良好的资产配置压舱石基民不赚钱的困局

过去的一年，可能对于很多基金投资者而言并不十分顺利，风格快速轮动，分化加剧的市场，部分基民陷入这山望着那山高的追涨杀跌之中，甚至走入基金赚钱，基民不赚钱的困局这时候，合理资产配置的重要性逐渐凸显，不少基民开始认识到，构建科学的资产组合体系是投资的重要一环

当此开年之际，中融基金举办2022年度中融基金投资策略会，集结众多专业人士与投资者进行深度沟通，并将资产配置作为一个重要环节与投资者进行了交流分享。

固收+基金:投资体验良好的资产配置压舱石

在基金中，固收+产品常被称作资产配置压舱石，受到广大投资者的青睐，背后的原因是什么中融基金权益投资部副总经理，基金经理钱文成与基金经理哈默，共同为投资者进行了解读

钱文成认为，固收+产品的优势在于，其回撤相对较低，而收益率水平又显著超越传统理财，有效承接了理财产品净值化转型后大量中低风险资金的配置需求，整体投资者的投资体验相对较好2021年，整个债券市场是有所修复的，债券的叠加效应比权益有所增强但同时也要认识到固收+产品的风险，需要根据自身投资目标及风险承受能力来选择

那么，固收+是如何通过科学合理的资产配置降低组合波动的其中的股票，债券如何筛选布局钱文成表示，主要从定性和定量两个角度去优化，首先从定性角度考虑宏观货币的状态，通胀水平状况，对当前资产进行适当排序，定性选择配股票多还是可转债多其次从定量角度对不同指数，板块进行历史均值方差回归，判断其当前所处状态用估值回顾的思路不断的修正和调整，避免风格过于集中，估值过渡偏离带来对固收+产品的波动

关于固收+产品的债券部分配置，基金经理哈默表示，债券资产相当于固收+的基石，因此在债券的配置上，应始终坚持稳健的配制思路和策略，综合分析宏观经济和市场因素，运用多种配置策略进行积极的组合管理，主要围绕票息，久期和信用管理三个维度，以求获取长期稳定的收益。一方面，长期持有优质资产带来的复利回报非常可观，回撤是基金持有人无法长期持有的重要原因之一。

权益资产是固收+产品增厚收益的重要组成部分，近期权益市场波动较大，钱文成认为，目前货币，财政政策都相对比较友好，稳增长或是明年的主线，现在市场整体估值不贵，在这个阶段对未来做布局会更加重要2022年主要看好三个方向，第一是消费的基本面修复，第二是稳增长条线带来的产业链机会，包括房地产和基建，第三是新能源的结构性行情

对于2022年的债券市场，哈默认为，从基本面出发经济动能或许会呈现前低后高的复苏态势政策上宽财政，宽货币和稳地产，是今年的主力方向，市场预期会有一个降息的动作，这些对2022年的债券市场是有利的

FOF基金:多元资产配置下的优质选择

FOF，意为基金中的基金，通过多元化配置分散风险，优化组合，同样是一种资产配置利器关于这类产品，中融基金策略投资部总经理，基金经理周桓与基金经理赵楠通过对谈的方式，与投资者分享了相关内容

周桓首先表达了对于投资的看法，他认为，财富管理很重要的角度是帮助投资者建立正确的投资观基金公司擅长的是对应的资产管理，基金是否赚钱很大一部分是取决于基金经理，对于基民来说，是否赚钱还有一部分很重要的原因取决于自身的投资观，然后形成与投资观相匹配的投资方法或者投资框架这是一个复杂，科学的系统工程，而FOF基金经理所做的就是通过自身专业知识，帮助投资者提升投资效率，提高达成投资目标的概率

周桓表示，FOF的核心功能优势有三个:优选，分散和资产配置优选即基金经理运用专业知识结构和对行业的深研，通过研究目标基金经理的投资框架，投资操作，选出具有稳定投资行为的基金，并通过再组合以适应市场趋势，分散则是建立在对投资框架的深度认知之上，优选具备不同选股逻辑基金经理的产品，进行组合，资产配置的核心是驱动资产因素的互补性，FOF不仅可以实现股票与债券的动态调整，还可以在股票资产，债券资产的内部，通过选择不同基金经理形成极具差异化的资产特征，从而实现资产配置的二次优化

此外，关于什么是一只好基金，周桓还分享了自己的筛选标准他表示，好基金可以有三个层次:过去的好，未来的好，为我所用即为好过去的好是看历史业绩，但并不意味着未来必然发生，未来的好则是建立在稳定的投资目标，稳定的基金经理和稳定的投资框架基础上的，投资框架对历史业绩可以解释，对未来的投资是可复制，还有一种是为我所用即为好，这跟我们的投资目标息息相关，不是说未来的好你就一定好，因为那个好可能和你的目标不完全一致，如果投资目标不一致的话可能要额外的承担一些风险因此，FOF管理人除了在投资上着力外，与持有人的沟通交流也相当重要

对于2022年的市场展望，赵楠表示，虽然新年的前几个交易日波动较大，但投资者只要找准适合自己定位的基金产品，尤其是多关注FOF类产品，长期收益是可期待的。。

风险提示:基金有风险，投资需谨慎基金管理人承诺以诚实信用，勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证投资者应根据自身风险承受能力，审慎决定是否参与基金交易及相关业务在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担投资者认购基金时应认真阅读基金合同，基金招募说明书和产品资料概要等法律文件

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