2)从用户充电便利性出发类比于加油站来推算所需要的充电桩密度

投资建议

我们从三个方面解读新能源车能源补给领域:1)新能源车电能补给的架构与未来发展模式，2)新能源车公共领域充电的需求构成与市场空间，3)如何看待新能源车公共领域充电设备需求及其市场空间。

理由

充电设备需求缺口较大，充电设备年市场空间综合可达305 亿元我们认为公共充电设备需求可从两个角度切入:1)基于公共充电需求量倒推

2)从用户充电便利性出发，类比于加油站来推算所需要的充电桩密度基于两个角度，我们可分别测算得2025/2030E公共领域充电设备242—348/338—466 万根，2021—2025E/2026—2030E累计市场空间分别约803 亿元和1106 亿元，当前保有量有较大的缺口私人充电桩将伴随私人乘用车保有量的提升而增长我们按私人充电桩按2025/2030 年60%/70%配装率测算，至2025/2030 年私人充电桩保有量将达到1105/3374 万根，对应2021—2025E/2026—2030E累计市场空间304/838 亿元整体看，2021—2030 年公共+私人充电设备年均市场空间达到305 亿元

国网领衔新基建下充电桩建设浪潮，运营模式发展有望迎来多样化我们认为运营商将更多基于盈利性进行扩张，而政府及国网将承担更多基建性扩张重资产运营压力下，我们认为运营商将通过共建/加盟/私桩共享等吸纳社会资本的多维扩张模式以平衡短期需求波动与规模扩张目标此外，我们认为基于规模下的非电业务也有望得到探索与发展

盈利预测与估值

我们认为短期优质充电设备供应商较为受益，中长期看好优质运营商设备供应商推荐国电南瑞，科士达，运营商推荐特锐德，关注:星星充电

风险

新能源车销量不及预期，充电利用率爬升不及预期，市场竞争加剧致服务费下滑。随后，记者分别联系了沣河新园刁居委会和永华福居委会。何心圆居委会的工作人员告诉记者，他们会立即联系物业，也会到现场参观。但同时该工作人员表示，不允许在楼道内停放电动车，更不允许在楼道内给汽车充电。他们每天都在谈论它，但居民们对此充耳不闻。居民也质疑：“小区里没有遮蔽物，所以别提收费，不要放在楼道里，你说我放在哪里？”永华府社区居委会的工作人员也表达了同样的问题，“居民根本不买”。。

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