拜登失望了！OPEC+“不听招呼”，国际油价“过山车”！国家能源集团煤炭

在昨天举行的石油输出国组织会议上，石油输出国组织保持既定的增产计划不变，并批准在12月增产40万桶/日，无视美国总统拜登提出的加快增产的要求。分析人士认为，石油输出国组织会议的结果符合市场预期，恢复伊核谈判是短期内诱导市场情绪走弱的关键。国际油价涨跌互现。WTI原油期货主力合约一度涨逾3%，但收跌2.5%。

根据国家发改委昨天发布的消息，11月3日，国家能源公司煤炭产量创历史新高，电厂储煤可用天数达到20天，秦皇岛港储煤超过510万吨。

国家能源集团的煤炭产量创历史新高。

根据国家能源供应保障工作总体安排，国家能源集团将在确保安全生产的前提下，认真做好煤炭增产增供工作。通过科学组织、深度挖潜，国家能源集团下属各煤炭生产单位认真落实核增产能，超额完成月度保供任务。2021年10月，国家能源公司完成煤炭总产量5064万吨，首次突破5000万吨大关，同比增加421万吨，增长9.1%。11月前三天，日均产量环比增加7万吨。11月3日，日产量达到177.1万吨，创历史新高，为国内煤炭市场供应充足稳定做出了积极贡献。

电厂储煤可用天数可达20天。

据监测，11月3日，全国统一管控的电厂存煤1.12亿吨，可用天数达到20天，达到常年正常水平。其中，东北三省统一电厂储煤32天，两湖一河储煤25天，广东、广西、贵州、云南等省储煤20天以上。近年来，随着煤炭生产供应的不断推进，先进煤炭安全生产能力的释放不断加快。自11月以来，煤炭产量一直保持在较高水平。根据调度数据，11月3日，我国煤炭日产量再次突破1170万吨。随着月初计划的煤矿大修，产量将会增加。预计电厂煤炭供应将继续超过煤炭消费，储煤推广将进一步加快。

秦皇岛港的煤场已超过510万吨。

11月3日，秦皇岛港储存煤炭超510万吨，超过去年同期水平，达到今年以来最高水平。随着煤炭产量的不断增加，秦皇岛港存量稳步增加，特别是10月底大秦线大修后，电煤铁路装车量创历史同期新高，港口调入量大幅增加。作为重要的煤炭中转基地和市场风向标，储煤量的持续增加为保障下游需求提供了有力支撑，也反映出煤炭供需形势明显改善。

石油输出国组织保持增产规模不变。

周四，国际油价涨跌互现，一度上涨超过3%。收盘时，WTI原油期货主力合约收于78.81美元/桶，跌幅2.5%；布伦特原油期货主力合约收于80.54美元/桶，下跌1.8%，为10月1日以来的最低水平。

在周四晚上举行的石油输出国组织会议上，石油输出国组织保持其计划的增产计划不变，并无视美国总统拜登加快增产的要求。一名代表表示，在周四的一次简短会议后，石油输出国组织批准在12月增加40万桶/日。一些主要石油消费国认为，速度太慢，无法维持疫情后的经济复苏。

期货公司原油分析师李在接受《期货日报》记者采访时表示，尽管美、日、印等主要消费国都表示希望在前期加快增产步伐，但本次会议的结果仍决定增加产量

从原油需求来看，李表示，在海外疫情边际改善下，多国解封进程持续推进，高气价下供暖、燃料需求旺盛仍是当前市场交易主线。在旅行强度方面，许多国家的陆上旅行强度接近疫情前的水平。与2019年同期相比，全球商业航班数量最近已收窄至20%左右。机场安检人数、飞机燃油表观消耗量等数据也验证了航班活动因疫情逐渐减少，难以逆转。根据EIA周度数据，美国成品油表观消费量从近五年高点略有下降，但韧性依然较强。

嘉盛集团高级分析师菲奥娜辛科塔也表示，今年油价飙升，过去一个季度也不例外。随着各国经济活动的恢复，对原油的需求增加，这使得油价连续几年处于高点。天然气和煤炭价格的飙升，让相对便宜的石油成为发电的选择，也进一步增加了对石油的需求。然而，尽管需求增加，原油供应仍然紧张。

“我们认为，除了前期油价过度上涨向下修正外，伊核谈判重启是诱发市场短期情绪走弱的关键。”国泰君安期货高级研究员黄柳楠表示，石油输出国组织计划外增产是最有可能在较短时间内带来全球原油供应大幅增加的不确定因素。短期建议继续关注，或进一步诱导国际油价下跌5-10美元/桶。

菲奥娜辛科塔还表示，在石油输出国组织似乎热衷于落后于需求曲线的背景下，油价可能会继续上涨，但伊朗是一个变量。伊朗正在与西方国家就其核计划进行对话。如果美国在达成协议后解除对伊朗的制裁，该国的原油可能会大量涌入市场。这种可能性是存在的，可能对油价不利，但不会一蹴而就。

“展望后市，在低库存和低需求下，

求预期边际走高、供应增加相对缓慢的基本面背景下，油价前景仍相对乐观，下半年以来供应端OPEC+及页岩油增产节奏较符合预期，难以产生预期偏差，潜在风险主要在于伊朗产量释放的不确定性，在伊朗潜在利空发酵前很难超季节性累库，基本面对油价持续形成支撑。”李云旭说。

能化板块承压下挫

昨日，原油下游各类油气品种全线收跌，其中沥青跌幅最大，达7.15%，LPG跌幅达5.15%，高硫燃料油下跌2.77%，低硫燃料油下跌2.89%。

谈及昨日沥青的大幅调整，南华期货能化分析师顾双飞告诉记者，原因有三点:一是由于昨天上午山东现货先行调价，基差回归；二是受其自身供需走弱的预期影响；三是成本端原油价格的崩塌。

“从供需来看，10月下旬北方天气的意外回暖以及京博的装置轮检，促进了华北地区沥青走货的好转，但华东、西北、华南地区的终端消费依然难言乐观。特别是进入11月后，随着北方大面积降温，未来需求的持续性有限，我们推算未来沥青库存水平大概率依然高于去年同期，供需结构弱势不改。另外，随着汽柴油价格的大幅调整，重质原油加工利润迅速走弱，沥青重走成本主导逻辑。”顾双飞说。

展望后市，黄柳楠告诉记者，由于此前沥青库存水平过高，且当前炼厂的降负程度基本不太可能形成较好的主动去库，沥青2112合约在交割前大概率为弱势格局，即持续弱于原油。

LPG方面，南华期货能化分析师刘顺昌表示，近日LPG期货价格持续大幅回落，有四方面原因:首先，丙烷基本面预期转弱，EIA周三公布的美国周度丙烷库存显示增加40万桶，进入取暖季，在本该去库存的时点已连续3周累库，幅度和持续时间超预期，表明丙烷市场的供需正出现由强至弱的转变，对丙烷形成压力；其次，当前市场LPG期货主力合约为12月合约，从历史上看，12月大致是年内现货价格的季节性高点，期货市场对旺季充分定价后，利多兑现，价格回落；再次，随着国内成品油价格持续回落，山东醚后碳四价格继续大幅下跌，在昨日降至5000元/吨，最便宜交割品的大幅回落对期货盘面形成压制；最后，PDH装置负利润持续不断加深，亏损幅度之大和持续时间之长历史上从未出现，对未来PDH装置开工率和丙烷需求不利。因此，LPG期货市场利空因素云集，价格呈下行趋势。

“我们认为，当前LPG价格的弱势并不来自于基本面的影响，更多是交易逻辑的转变。当前盘面定价逻辑逐渐从此前的预期及外盘定价转为国内最低可交割品定价，即山东地区醚后碳四再次成为盘面最便宜可交割品。而近期盘面华南地区仓单陆续减少，山东地区仓单占比逐渐提升，对盘面价格形成压制。”黄柳楠说。

从燃料油来看，近期高硫燃料油的走势明显弱于低硫燃料油。黄柳楠认为，在天然气价格未出现持续大幅回落、全球性发电燃料供应偏紧的格局没有明显改变前，低硫燃料油与高硫燃料油的价差或继续偏强。

苹果高位回落

昨日午后，苹果期货主力合约跳水，收盘报7671元/吨，跌幅达5.48%。

对于昨日苹果期价的大幅回落，方正中期期货苹果研究员侯芝芳对记者表示，主要是受冷库入库量数据的影响。

据卓创资讯公布的今年新季苹果入库量结果显示，截至11月4日，当前全国冷库苹果存储量约881.25万吨，同比减少22%，但仍接近前6年历史平均值水平。

“当前市场关注点主要在于新果入库量情况，前期期价的走高主要是受新果优果率低于预期的推动。在优果率偏低的情况下，市场普遍预期今年的入库量也会呈现偏低的状态。但从各个调研机构近期公布的入库量数据来看，我的农产品网的初步调研预估入库量在815万吨左右，卓创资讯公布的当期入库量约880万吨，均高于市场预期，导致前期利多情绪有所收敛，带动期价高位回落。”侯芝芳说。

整体来看，侯芝芳认为，当前入库尚未完全结束，最终入库量向去年靠拢程度成为当下行情波动的焦点，如果大幅高于预期的话，期价将面临一定幅度的下修，如果居于中值的话，期价或继续高位振荡。

国信期货也表示，当前新季苹果处于收购存储阶段，库存数据预计将于11月上旬更新。就目前的情况来看，入库进度较往年偏慢，但10月下旬山东和陕西的入库速度较前期有所加快，需继续关注新季苹果的入库量及库存结构。

从需求端来看，国信期货表示，目前苹果需求表现良好。具体来看，2021年9月份我国鲜苹果出口量约10.22万吨，环比减少14%左右，但处于往年历史相对较高位置，出口表现良好。此外，苹果作为水果中的一员，也会受到相关品种的影响，由于今年替代水果价格偏高，随着气温逐渐下降，预计将利好温性水果苹果的需求恢复。

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